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　　智通财经APP获悉ღ◈，天风证券发布研报称ღ◈，维持石药集团(01093)“买入”评级九州酷游(酷游·ku游)官方网站ღ◈，ღ◈，预测公司2025-2027年营业收入分别为283.98ღ◈、301.45ღ◈、322.42亿元KU酷游ღ◈，归母净利润为55.21KU酷游KU酷游ღ◈、59.40ღ◈、64.57亿元ღ◈。公司发布2025年中期业绩ღ◈。公司实现收入132.73亿元疼插30分钟一卡二卡三卡四卡ღ◈，同比减少18.5%;实现净利润25.48亿元ღ◈，同比减少15.6%ღ◈。业绩下滑主要受集采全面执行ღ◈，成药业务收入压力较大影响ღ◈。

　　2025H1ღ◈，成药业务收入102.48亿元(包含授权收入10.75亿元)ღ◈，同比下滑24.4%ღ◈。若扣除授权收入疼插30分钟一卡二卡三卡四卡ღ◈，产品销售收入同比下滑32.3%ღ◈。其中神经系统ღ◈、抗肿瘤ღ◈、抗感染ღ◈、心血管等均有比较大的下滑ღ◈，分别下滑28.3%ღ◈、60.8%ღ◈、28.2%ღ◈、29.3%ღ◈。2025-2027多款创新药陆续申报上市ღ◈，成药收入有望进入新增长曲线年提交上市的药物包括ღ◈：SYS6010(EGFRADC)ღ◈、KN026(HER2双抗)疼插30分钟一卡二卡三卡四卡ღ◈、多西他赛(白蛋白结合型)疼插30分钟一卡二卡三卡四卡ღ◈、JSKN003(HER2 ADC)ღ◈、JMT101(EGFR单抗)ღ◈、TG103(Fc-GLP1)等ღ◈。

　　授权收入已成为公司有力的收入ღ◈、利润来源矿石种类ღ◈。ღ◈。2025年7月SYH2086授权首付款1.2亿美元还未确认ღ◈，有望持续贡献授权收入ღ◈。2024年至今疼插30分钟一卡二卡三卡四卡ღ◈，公司已落地6项BDღ◈，包括Lp(a)九州酷游ku游官网最新地址官网ღ◈，ღ◈、MAT2Aღ◈、ROR1 ADCღ◈、伊立替康脂质体疼插30分钟一卡二卡三卡四卡ღ◈、AI药物发现平台ღ◈、口服GLP-1,八大研发平台价值凸显;同时公司多款产品已进入关键临床阶段ღ◈，潜在BD项目值得期待ღ◈。

　　EGFRADCSYS6010早期数据得到中美药品监管认可ღ◈，已拿到多项认证疼插30分钟一卡二卡三卡四卡ღ◈，期待后续注册临床进度ღ◈。SYS6010已获得美国FDA授予的三项快速通道资格(FTD)KU酷游ღ◈，分别为覆盖EGFR突变阳性ღ◈、EGFR高表达鳞状型以及不伴EGFR突变的非鳞状NSCLC患者ღ◈。SYS6010已获得NMPA的BTDღ◈，适应症为单药用于经EGFR-TKI和含铂化疗治疗失败的EGFR突变阳性晚期NSCLC患者ღ◈。

　　公司与康宁杰瑞合作开发的HER2双抗KN026(安尼妥单抗注射液)的新药上市申请于2025年9月获中国国家药监局受理ღ◈，适应症为联合化疗用于至少接受过一种系统性治疗(必须包含曲妥珠单抗联合化疗)失败的HER2阳性局部晚期ღ◈、复发或转移性的胃/胃食管结合部腺癌ღ◈。本次上市申请主要是基于一项关键II/III期临床试验(KC-WISE)KU娛樂城ღ◈。ღ◈。III期临床研究的首次期中分析结果显示ღ◈，与目前的标准治疗相比ღ◈，KN026联合化疗可显著提高临床疗效疼插30分钟一卡二卡三卡四卡KU酷游九州酷游ღ◈！ღ◈，延长无进展生存期和总生存期ღ◈，且在安全性方面无新发安全性风险ღ◈，心脏毒性发生率低ღ◈，免疫原性低ღ◈。